İnceleme döneminin (31 Temmuz 14:58 – 1 Ağustos 15:03 TSİ) Türkiye–ABD hattındaki en önemli gelişmesi, Freedom Holding Corp.'un yüzde 100 iştiraki Freedom Finansal Hizmetler A.Ş. aracılığıyla Turkish Bank A.Ş.'nin yaklaşık yüzde 99,3'ünü devralmasının, BDDK ve Rekabet Kurumu izinlerinin alınmasının ardından tamamlanmasıdır. Aynı gün gerçekleştirilen genel kurulda bankanın unvanının Freedom Bank A.Ş. olarak değiştirilmesine karar verildi; unvan değişikliği tescil için ticaret siciline sunuldu.

ABD'deki işlemler beş önemli gelişmeyi kapsamaktadır: 638 milyon dolar birleşik şirket değerlemeyle Space-Eyes–McKinley Acquisition SPAC birleşmesi; Everus Construction'ın Epsilon Industries'i 295 milyon dolara satın alma kesin sözleşmesi; Deluxe'ün Celero Commerce'i 625 milyon dolara satın almasının tamamlanması; IonQ'nun SkyWater Technology devralmasını tamamlaması; ve iki Western Asset kapalı uçlu belediye tahvili fonunun yönetim kurulu onaylı birleşmesi. Electronic Arts, PIF liderliğindeki 55 milyar dolarlık devralma için tüm düzenleyici izinleri aldı; kapanış 4 Ağustos 2026 olarak planlanıyor.

BDDK ve Rekabet Kurumu izinlerinin alınmasının ardından Özyol Holding ile National Bank of Kuwait'e ait Turkish Bank paylarının Freedom Finansal Hizmetler'e devri tamamlandı. Aynı gün gerçekleştirilen genel kurulda bankanın ticaret unvanının Freedom Bank A.Ş. olarak değiştirilmesine karar verildi; unvan değişikliği tescil için ticaret siciline sunuldu. Yeni yönetim kurulu da belirlendi.

Hukuki ve ticari önemi: İşlem, NASDAQ'ta işlem gören uluslararası bir finans grubunun Türkiye'de doğrudan bir mevduat bankası üzerinde kontrol elde etmesini sağlamaktadır. Freedom Holding, Türkiye'deki faaliyetlerini yalnızca mevduat ve kredi ürünleriyle sınırlamayıp yatırım, aracılık, teknoloji ve ödeme hizmetlerini kapsayan daha geniş bir finansal ekosisteme dönüştürmeyi planlamaktadır.

Uygulamaya yönelik değerlendirme: Kapanış sonrası uyum izlemesi; BDDK kurumsal yönetim şartlarını, yönetici atamalarının uygunluğunu, sermaye yeterliliğini, grup içi işlemleri ve nihai faydalanıcı bildirimlerini kapsamalıdır. Başlıca iş akışları şunlardır:

• Turkish Bank markasının tüm müşteriye yönelik materyallerde, sözleşmelerde ve dijital kanallarda Freedom Bank olarak güncellenmesi
• Müşteri sözleşmeleri ve bilgilendirme metinlerinin güncellenmesi
• İnternet ve mobil bankacılık sistemlerinin entegrasyonu
• MASAK, yaptırım ve müşteri tanıma (KYC) kontrollerinin grup standartlarıyla uyumlaştırılması
• Kişisel ve bankacılık verilerinin Türkiye dışındaki grup şirketlerine aktarılması
• Geride kalan azınlık paylarının hukuki statüsü

Bu iş akışlarının her biri özgün düzenleyici ve sözleşmesel risk taşımakta olup yapılandırılmış bir kapanış sonrası uyum planına bağlanmalıdır.

Space-Eyes, McKinley Acquisition ile birleşerek Nasdaq'ta "CUAS" koduyla işlem gören halka açık bir şirkete dönüşmek üzere kesin sözleşme imzaladı. Space-Eyes; uydu, radar ve radyo frekansı verilerini birleştirerek drone tehditlerini belirleyen yapay zekâ destekli sistemler geliştiriyor. Mevcut yıllık gelirin yaklaşık 1 milyon dolar düzeyinde olduğu, yatırım tezinin ise gelecekte alınması beklenen kamu ve savunma sözleşmelerine dayandığı bildirildi.

Hukuki ve ticari önemi: Birleşme, henüz sınırlı ticari gelire sahip savunma teknolojisi şirketine önemli miktarda büyüme sermayesi ve halka açık şirket statüsü sağlayacaktır. 638 milyon dolarlık değerleme, mevcut gelirlerden çok teknoloji, sözleşme beklentileri ve savunma harcamalarındaki büyümeye dayanmaktadır.

Uygulamaya yönelik değerlendirme: SEC belgelerinde gelir projeksiyonları, sözleşme hattının durumu, SPAC yatırımcılarının geri çekilme hakkı ve PIPE finansmanının kesinliği ayrıntılı açıklanmalıdır. Temel inceleme başlıkları şunlardır:

• Kamu sözleşmelerinin gerçekten bağlayıcı olup olmadığı
• Yazılım ve sensör teknolojilerinin fikrî mülkiyeti
• ITAR ve EAR ihracat kontrol uyumu
• Güvenlik izni gereklilikleri ve personel
• Üçüncü taraf üreticilere bağımlılık
• Sponsor ve stratejik danışmanların menfaatleri ve tazminatı
• Kurucu payları ve yatırımcı varantlarından doğacak sulanma

Everus, ABD ve Kanada'da faaliyet gösteren Epsilon Industries'i satın almak üzere kesin sözleşme imzaladı. Epsilon; veri merkezleri, ileri imalat tesisleri ve sağlık yapıları için fabrika ortamında üretilen modüler mekanik ve elektrik sistemleri tasarlıyor. Hedef şirketin 2026 gelirinin yaklaşık 250 milyon dolar ve EBITDA marjının düşük çift haneli seviyede olması bekleniyor.

Hukuki ve ticari önemi: İşlem, Everus'un geleneksel saha müteahhitliği faaliyetlerini fabrika tabanlı modüler üretimle bütünleştirmektedir. Veri merkezi yatırımlarında hızlı teslimat talebi, nitelikli iş gücü yetersizliği ve standartlaştırılmış üretim ihtiyacı Epsilon'un stratejik değerini artırmaktadır.

Uygulamaya yönelik değerlendirme: İncelemede sipariş portföyünün gerçek kârlılığı ile tamamlanma maliyetleri proje bazında test edilmelidir. Sabit fiyatlı sözleşmeler, değişiklik emirleri, gecikme cezaları, performans teminatları, yüklenici lisansları ve iş güvenliği kayıtları önemlidir. ABD–Kanada faaliyetleri nedeniyle vergi, çalışan geçişi, gümrük ve grup içi malzeme transferleri için ayrıca entegrasyon planı hazırlanmalıdır.

Deluxe, Celero Commerce'in satın alınmasını tamamladı. Birleşik ödeme platformunun yıllık 70 milyar doların üzerinde brüt işlem hacmi işlemesi; Deluxe'e 55.000'den fazla yeni üye işyeri ve 130 banka iş ortağı kazandırması bekleniyor. Deluxe ayrıca yıllık 15 milyon doların üzerinde maliyet sinerjisi öngörüyor.

Hukuki ve ticari önemi: İşlem, Deluxe'ün tarihsel olarak çek ve basılı ticari ürünlere dayanan faaliyetlerini ödeme sistemleri ve veri hizmetlerine dönüştürme stratejisinin önemli bir aşamasıdır. Celero'nun banka dağıtım kanalları, Deluxe'ün bankacılık müşterilerine çapraz satış kapasitesini güçlendirecektir.

Uygulamaya yönelik değerlendirme: Kapanış sonrası entegrasyonda üye işyeri sözleşmeleri, sponsor banka ve bağımsız satış organizasyonu ilişkileri, işlem rezervleri, chargeback yükümlülükleri ve işlemci sözleşmeleri gözden geçirilmelidir. PCI-DSS uyumu, ödeme kartı verilerinin taşınması, siber olay sorumluluğu ve kesintisiz hizmet sağlanması en kritik operasyonel risklerdir.

Gerekli düzenleyici izinlerin alınmasının ardından IonQ, SkyWater devralmasını tamamladı. SkyWater kendi markasıyla IonQ'nun bağlı ortaklığı olarak faaliyet göstermeye ve diğer ticari müşteriler ile federal savunma programlarına yarı iletken üretim hizmeti vermeye devam edecek.

Hukuki ve ticari önemi: İşlem, IonQ'nun kuantum sistemi tasarımı, çip üretimi, ileri paketleme ve ticarileştirme süreçlerini aynı grup altında toplamasını sağlamaktadır. Şirket, kritik yarı iletken üretim kapasitesini ve tedarik zincirini ABD içinde kontrol edebilecektir.

Uygulamaya yönelik değerlendirme: SkyWater'ın IonQ'nun rakiplerine veya diğer teknoloji şirketlerine verdiği hizmetlerin piyasa koşullarında sürdürülmesi gerekir. Müşteri gizliliği ve teknik bilgi güvenliği için bilgi bariyerleri kurulmalıdır. Ayrıca Trusted Foundry yükümlülükleri, savunma sözleşmeleri, ihracat kontrolleri, kamu tarafından finanse edilen teknolojilerde veri hakları ve üretim kapasitesinin IonQ projelerine tahsisi izlenmelidir.

Plan kapsamında SBI, MMU bünyesinde birleşecek. SBI adi pay sahipleri, birleşme tarihindeki net aktif değerleri esas alınarak MMU payı alacak; değişken faizli imtiyazlı pay sahiplerine ise aynı sayı ve şartlarda MMU imtiyazlı payı verilecek. Yönetim kurulları, birleşmenin net aktif değer veya tasfiye imtiyazı bakımından sulanma yaratmayacağını belirledi.

Hukuki ve ticari önemi: İşlem, aynı yatırım yöneticisi tarafından yönetilen ve benzer stratejilere sahip iki kapalı uçlu fonu tek ve daha büyük bir yapı altında birleştirerek idari maliyetleri azaltmayı ve piyasa likiditesini artırmayı amaçlamaktadır.

Uygulamaya yönelik değerlendirme: SEC'e birleşik vekâletname ve izahname sunulması, pay sahipleri oylaması ve birleşme tarihindeki net aktif değer hesaplaması temel usul adımlarıdır. İşlemin vergiden istisna edilen bir yeniden yapılanma olarak yapılandırılması, portföy varlıklarının devri, gerçekleşmemiş kazançların işlemi ve imtiyazlı pay şartlarının aynen korunması ayrıca teyit edilmelidir.

Avrupa Komisyonu, işlemi AB Yabancı Sübvansiyonlar Tüzüğü kapsamında onayladı. Electronic Arts, 30 Temmuz itibarıyla gerekli bütün düzenleyici izinlerin alındığını ve işlemin 4 Ağustos 2026'da tamamlanmasını beklediğini açıkladı. İşlem daha önce AB birleşme kontrolü kapsamında da onaylanmıştı.

Hukuki ve ticari önemi: Yabancı Sübvansiyonlar Tüzüğü izni, devlet bağlantılı yatırımcıların Avrupa'da önemli faaliyeti bulunan şirketleri satın aldığı işlemlerde klasik rekabet izninin tek başına yeterli olmadığını; ayrı bir YST incelemesinin de gerektiğini ortaya koymaktadır.

Uygulamaya yönelik değerlendirme: Kapanışta finansman belgelerinin fonlanması, beyan ve taahhütlerin kapanış tarihinde tekrar doğrulanması, EA paylarının borsadan çıkarılması ve çalışan pay ödüllerinin dönüştürülmesi gerekecektir. Kapanış sonrası dönemde yaratıcı bağımsızlık, oyun içi satın alma politikaları, kullanıcı verileri, fikrî mülkiyet ve kamu bağlantılı yatırımcının yönetişim hakları öncelikli başlıklardır.